券商 7 月战略团体 算力
，国看多 AI产替代与液冷浸透提速

近来
 ，券商多家券商密布发布 7 月出资战略陈述 ，月战人工智能工业链的略团力国冷浸迸发式添加与算力基建确定性成为组织一致。国信证券主张注重 AI 算力根底设备各环节 ，体看透提国产算力获益国内互联网云厂在 2025 年的多A代液加大投入，有望出现好的算速成绩。

业界剖析以为，产替AI 大模型的券商快速使用超出预期 ，带动了算力需求的月战明显添加。AI 根底设备比赛元年敞开 。略团力国冷浸对此，体看透提算力厂商联想集团根据“端-边-云-网”架构，多A代液发力 AI 导向的算速根底设备，经过供给有竞赛力的产替产品和服务 ，在 AI 技能浪潮中抢占开展先机。券商

商场需求微弱，券商唱多 AI 。

在 7 月出资战略陈述中 ，国信证券以为互联网云厂注重 ASIC 自研芯片投入
，AI 算力高景气量接连。获益于 AI 网络的激烈需求 ，博通 2025Q2 的 AI 收入增速达 46%  ，英伟达宣告计划在欧洲新建 20 家“人工智能工厂”，欧洲的 AI 算力将在两年内添加 10 倍；CSP 互联网云厂加快 AI 芯片自主化进程，为应对 AI 作业负载规划逐渐扩展，一起计划下降对 NVIDIA 、AMD 的高度依靠 ，CSP 活跃投入 ASIC 开发进程 ，以便能操控本钱 、功能和供应链弹性 ，进一步改进营运本钱开销 ，现在 Google
、AWS 、Meta 、Microsoft 均推出自研 ASIC 且估计开发投入将继续添加；可估计全年 AI 服务器仍有望保持高添加。

天风证券相同看好 AI 职业的出资时机，明确指出海外算力工业链高景气量仍旧，并未遭到 DeepSeek 和交易冲突的冲击
，反而相关工业链的基本面共振更强  ，继续看好海外算力工业链出资时机 。天风证券坚决看好 AI 职业作为年度出资主线，后续伴跟着 DeepSeek R2 / V4 等以及包括 Agent、多模态方面相关开展 ，依然看好 AI 职业以及环绕 AIDC 工业链的继续高景气 。全体上活跃看好 25 年或成为国内 AI 根底设备比赛元年以及使用开花成果之年。中美 AI 均开展不断 ，一起推理端继续推动，天风证券主张继续注重 AI 工业动态及 AI 使用的出资时机。

国金证券则从工业链的视点剖析了 AI 职业的开展趋势。陈述指出
，算力需求与双碳方针共举，液冷计划有望加快浸透。功耗方面，跟着数据中心工业出资从通用算力中心敏捷转向智算中心 ，机柜功率、带宽密度和服务器整机规划等均大幅提高 ，单芯片来看 ，以海外企业英伟达为例 ，Blackwell 架构下的三代芯片最大热规划功率（TDP）跟着算力提高大幅增大；系统集成来看 ，跟着单芯片及机架级功率密度提高 ，传统的风冷计划难以充沛冷却设备，液冷技能成为商场新一代机柜架构的必选计划。针对全球算力需求提高及“新基建”绿色开展任务带来的液冷环节出资时机 ，国金证券主张注重液冷全链条计划供给商。

此外 ，还有多家券商在其出资战略中也提到了 AI 的出资时机。华源证券陈述指出，主张继续掌握 AI + 使用逐渐落地 ，以及 B 端
、C 端用户实在反应
，注重商业模式的延展。开源证券继续看好全球 AIDC 算力工业链 。东莞证券以为 ，智能体使用泛化时刻到来 ，注重算力与端侧硬件 。

全体来看 ，干流券商普遍以为科技工业的出资主线将继续环绕 AI 打开。跟着算力需求的迸发 ，跟着大模型才能在多模态、逻辑推理等方面的继续前进 ，AI 料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力根底设备到终端使用落地 ，继续驱动科技工业出资。而以联想集团为代表的 AI 龙头
，将迎来新一轮的出资机会。

聚集算力，联想集团获开展动能。

不难看出 ，干流券商组织对 AI 职业的达观展望首要源自于 AI 相关工业链条的驱动力，生成式 AI 技能日新月异 ，也是促进 AI 算力需求迸发的要素 。业界剖析人士以为 ，跟着算力需求继续迸发式添加，带动了服务器等算力供应设备加快放量，这为全面布局 AI 的算力厂商带来机会。

联想集团作为全球抢先的算力根底设备和服务供给商，在算力事务上有着深沉的布局和强壮的竞赛优势
。作为首要的商场参与者，联想集团使用其“核算基因”，正以抢先的优势在 AI 浪潮中首先占得一席之地 。联想近期宣告构建从个人到企业甚至到城市的超级智能体
，而其间，构建企业超级智能体的中心根基在于算力支撑体系，即全体的 AI 根底设备。

当时
，跟着大模型遍及催化算力需求井喷，算力设备能耗问题日益突出，开展绿色算力已是职业必选项。联想集团的算力根底设备的优势还在于其绿色低碳的开展特征。具体来说，联想所推出的多款绿色算力产品 ，既能下降客户运营本钱 ，又能为 AI 练习和数据处理供给强有力的算力支撑。联想凭仗其职业抢先的海神液冷解决计划，满意了企业对高效 、灵敏算力的需求，在高功能核算与数据中心范畴展现出杰出的散热与能效优势。

近期发布的财报显现，联想 ISG 营收完成 63% 的超高速添加 ，并接连第二个季度完成盈余。全年 AI 服务器事务高速添加 ，海神液冷解决计划收入同比大增 68%。IDC2025 年第一季度 x86 服务器商场数据显现 ，联想集团凭仗在混合式 AI 根底设备范畴的深度布局，完成收入与商场份额的双打破 ：在全球商场收入同比激增 74.8% 至 41.2 亿美元 ，排名跃升至全球前三 。在我国商场 ，联想 x86 服务器收入同比飙升 127.2% ，环比增速达 30.6% ，也强势跃居我国前三，成为一季度全球服务器商场的添加引擎。IDC 猜测，到 2029 年我国加快服务器商场规划将超越千亿美元。其间非 GPU 服务器商场规划将挨近 50% 。长江证券以为随同下半年 AI PC 加快浸透 + AI 服务器订单继续放量，看好联想集团继续发挥 AI 云端协同的龙头优势，保持“买入”评级。太平洋证券以为云端需求以及液冷技能促进了联想集团服务器事务的添加，保持“买入”评级。

全体来看，跟着 AI 技能不断前进和更多使用落地，使得完成智能的算力本钱更低 ，功率更高，让人工智能加快走下云端，变得触手可及。券商组织看好算力作为 AI 开展的中心支撑与关键技能 ，未来将催生远景可观的增量商场机会。而联想集团凭仗前瞻战略
，生长为国内算力商场龙头企业，依托其强壮技能支撑和先发优势抓住了商场机会 ，为长时刻添加奠定了根底。

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